动力电池概览

1 月份中国动力电池行业也因为需求、春节因素出现了大的滑坡，2023 年 1 月实际的数据是：

2023 年行业里面对动力电池的需求，明显从原来的高位一下子进入低谷。1 月动力电池的产量，一下子从高位的 60GWh + 进入到 30GWh，而从这几个月来看（2023 年 Q1）是去库存的时间点，这里库存是包括电池企业的库存，车里购买的电池库存，还有去年抢装车的库存。

动力电池的安装量其实是电动汽车的排产的折射，动力电池安装量数据更反应整车企业实际的状态，哪怕是剔除春节因素，这个数据要起来也需要在 4 月能有明显提升。2022 年因为有个补贴的时间点，所以装机量的需求一路是往上的，而补贴叠加春节因素，2023 年 1 月的动力电池的实际装机量一下子跌回去了

从出口来看，国外的需求也不是很稳定：

动力电池化学体系和使用去向分类思考

从化学体系来看，从特斯拉降价引发中国新能源汽车产业加速到来的价格竞争，对中低端纯电动汽车来说选择三元就是一波出清，现在中国产的动力电池三元部份，有一半是为了欧洲车企出口用的。换句话来说，接下来为国内车企做的三元方案会迅速高端化，类似做大型 SUV 和 MPV 等需求。

由于目前的充电设施、补贴退坡、电池价格高，加上特斯拉的降价策略还没结束，2023 年纯电动汽车市场对所有的自主品牌来说都是一个难事。2023 年开始，插电基本是连合资企业也要快速推进的事情了，预计接下来的需求就是 30Ah-100Ah 的功率能量型平衡的动力电池。

从目前来看，宁德时代和比亚迪排名第一和第二，而且和第二梯队拉开了巨大的差距，但是这个格局是否是持续的，会怎么演变？我们通常期待第二梯队可以去分宁王的市场，目前看到的是行业集中度进一步提高，反倒是汽车企业开始集中进入这个行业。

动力电池的市场格局，已经进入红海的红海。从 TOP10 到 TOP5 再到 TOP2，这个漏斗图做出来可视化已经变成方的了，如果再看市场格局，前两家宁王和迪王占了 78.5%，而且海外这两家占了也是 90% 以上。

在这里我们选择有代表性的企业来做一些跟踪和点评。

王者宁德时代
宁德时代的安装量也受到了影响，特斯拉在 2022 年 Q4 的强势，在 2023 年 Q1 没有延续下来，降价反而引发宁王其他客户的观望。电池的安装量，主要取决于汽车企业的需求，目前电池价格成本传导机制和整车通过订单对整车价格联动是不匹配的。

2022 年的 11 月和 12 月的需求，明显有因为补贴的扰动抢装的因素，2-4 月的恢复，应该从 7-8 月整车的需求淡季去对标。

垂直整合比亚迪
弗迪电池和比亚迪联动机制，由于整车端的订单储备，对比亚迪目前的装机量扰动较小，但是特斯拉带来的成本压力比较大。磷酸铁锂主要往中低续航和偏向大众的产品去推广，在这方面宁王和迪王差距并不大，这也加深了我们对将来竞争格局的思考。在中国三元电池出清下，动力电池的竞争格局还是存在重大的变化可能性，要从整个垂直一体化去思考。

达产能手中航创新
中航也是根据客户的需求，在快速切换铁锂，这一波月度数据能看出来整个切换过程。中航在 2022 年上产能的过程中还是获得了很大的时间窗口，在下一步铁锂的结构创新方面可能反而受钳制

短刀之王蜂巢能源
蜂巢能源在发展过程中，一直是围绕新来打造。2023 年重点还是创新下进行精益和拓展。好消息是蜂巢在布局插电混动需求的功率和能量平衡型电池方面是有前瞻性的短刀也能批量往上走。

大圆柱亿纬锂能
亿纬锂能的 46 系列大圆柱是国内研究圆柱电池工程开发的支撑力量，亿纬锂能从产品设计、产能布局到客户匹配，都是很优秀的。走得都很稳，路遥知马力。

专注软包孚能科技
孚能科技目前是需要把 SPS 的软包技术尽快拿出来，去匹配最新的设计。软包做磷酸铁锂的设计，就需要更大的尺寸，通过 CTP 的一体化结构去和其他企业竞争，叠片技术还是有优势的

1 月是 2023 年低谷，整个 2023 年的产量会慢慢爬坡：