看到 宁德时代市值跌破 1 万亿的话题，截至 13:24 ，宁德时代股价下跌 7.12%，至 408.93 元，市值下滑至 9727 亿元。 股价一跌，支持派 和 看衰派 之间的 PK 也比较激烈，其实大可不必，虽然跌破 1 万亿，但宁德时代的市值还有 9532 亿，这依然是一家巨无霸公司。 我个人觉得对宁德时代，不要高看也不要低看，首先明确一点，为什么宁德时代之前会有这么高估值，这是由于「稀缺性」导致的，宁德时代从来就不是依靠「技术」走到今天的，主要有两个： 一，时代给的优势 时事造英雄，这句话对宁德时代来说太贴切了，它赶上了我们国家新能源产业扶持的春风，依靠成为大众、宝马国内的供应商，宁德时代在车端打开局面，而之所以成为两大巨头的供应商，依靠的并不是技术，相反，宁德时代反而吸收了很多大众和宝马的技术。 主要是因为 政策，海外车企没有国内白名单，装不了车，这给宁德时代和国内公司非常冗余的机会。 二，产能 在政策的基础之上，宁德时代拿下大众、宝马还有一个核心是，宁德时代拥有当时最大的动力电池馋产能，注意，那时候已经是动力电池产能了，并且宁德时代有非常充裕的资金基础扩张产能，所以同时期，国内其他公司跑的并没有宁德时代快。 截至目前，产能依然是宁德时代的核心竞争力。 总结就是：天时地利之下，宁德时代拿下了一大批优质的车企供应订单，而且车企是需要拿现金买产线，宁德时代基本不存在 压货款 这一说。 但这也埋写了一颗雷，资本给初期的宁德时代估值太高，宁德时代如果想要维持股价，必须要持续增加产能、找到创新业务的发力点，也就是需要更多故事。 为什么宁德时代会跌，那个原因更复杂，但总体离不开两条核心： 一，宁德时代只是供应商 不管宁德时代做多大，它的本质就是一家大众商品的供应商，而不是终端 OEM ，这带来的问题是，强势供应商和车企之家主导权的平衡关系，显然宁德时代没有拿捏好，加速了车企扶持新的供应商以及自产电池的步伐，以寻求外供和自产之间的平衡。 二，宁德时代降不下来电池成本 今天去看动力电池就知道，依靠规模化，想把电池的价格降到「人人用得起」显然不现实，锂价格、钴价格、镍价格不仅没降反而涨了。 也就是说，宁德时代之前想通过 钠电池 来打击 炒锂 的意图失败，而钠电池本事的产业化且等吧。 总体的结果就是，宁德时代的供应能力再被其他企业均分，而宁德时代暂时想通过规模降低成本的可能性不大，同时，产能的建设不能停，这非常考验宁德时代的产业协同以及资金能力。 在这样的背景下，能不跌吗？ 但也不用过分看衰，只要我之后快，你永远追不上我，不管是装机量还是产能，又或者是宁德时代在上游不哭的材料，宁德时代还会继续保持领先。 接下来在标准电芯 的配套上，只要不拉胯，宁德时代还是绝对的强大。 从去年 5 月 31 日，宁德时代市值首次突破 1 万亿元，当天股价达到 434.1 元，总市值为 10112 亿元。 此后，宁德时代股价一路飙升，去年 12 月市值一度突破 1.6 万亿元。 这个估值对外释放信息是，宁德时代很猛，但同时也会被这么高的估值绑架，需要宁德时代持续优质前进，不可有闪失。